Get real time updates directly on you device, subscribe now.
SURABAYAPOSTNEWS — Saat ekuitas global berjuang setelah retorika hawkish terbaru Federal Reserve AS, prospek pertumbuhan Asia Tenggara membuat kawasan ini menjadi favorit investor.
Man Group Plc, BNP Paribas SA dan Credit Suisse Group AG termasuk di antara mereka yang menggembar-gemborkan ketahanan kawasan setelah komentar di Jackson Hole menyalakan kembali aksi jual di seluruh dunia selama seminggu terakhir. Benchmark MSCI Asean Index telah bernasib jauh lebih baik daripada MSCI Asia-Pacific Index yang lebih luas dan akan mengungguli ukuran saham global untuk kuartal ketiga berturut-turut.
Paduan suara bullish yang berkembang menunjukkan pembukaan kembali Asia Tenggara yang membawa kembali segerombolan wisatawan, serta permintaan domestik yang meningkat yang membantu melindunginya dari kemerosotan global. Dan dengan penarik dari ekspor komoditas, prospek pendapatan kawasan ini tampaknya lebih menjanjikan dibandingkan sebagian besar pasar yang tertekan oleh konsumsi yang melambat dan kenaikan biaya.
“Kami memiliki banyak permintaan terpendam di sini,” kata Joshua Crabb, kepala ekuitas Asia-Pasifik di Robeco Hong Kong Ltd. “Investasi asing langsung sedang terjadi, pembukaan terus terjadi dan cerita struktural jangka panjang cukup positif. Pasar telah sangat tangguh dalam menghadapi apa yang biasanya menghasilkan aksi jual yang dramatis. Bagi saya, itu adalah mosi percaya yang nyata.”
Sebagian besar ekonomi terbesar di kawasan itu diperkirakan tumbuh setidaknya 5 persen tahun ini, menurut perkiraan yang dikumpulkan oleh Bloomberg, dengan penghapusan pembatasan era pandemi menawarkan dorongan utama.
Malaysia lebih dari dua kali lipat target tahunan untuk wisatawan menyusul kenaikan dalam beberapa bulan terakhir, sementara Thailand mengharapkan untuk meraup US$11 miliar dari lonjakan pengunjung asing di paruh kedua.
Teknologi Rendah
Kebangkitan itu sangat kontras dengan China, di mana penguncian di kota besar Chengdu telah membuat lebih banyak kesuraman atas ekonominya dan pasar Asia Utara yang bergantung pada ekspor.
“Kami tetap fokus pada pasar India dan Asia Tenggara,” kata Manishi Raychaudhuri, kepala penelitian ekuitas Asia-Pasifik untuk BNP Paribas, kepada Bloomberg TV. “Ini tidak hanya tumbuh dalam hal kebangkitan ekonomi pasca – Covid, tetapi juga tumbuh kuat dalam hal perkiraan pendapatan.”
Pandangan seperti itu digaungkan oleh ahli strategi Credit Suisse, yang dalam catatan pekan lalu mengatakan mereka tetap kelebihan berat badan di Asean, dengan pasar favorit mereka adalah Thailand. Korea Selatan dan Taiwan adalah underweight terbesar mereka.
Komposisi tolok ukur ekuitas Asia Tenggara – bobot teknologi rendah dan rasio saham bank yang relatif tinggi – juga menguntungkan dalam lingkungan suku bunga global yang meningkat.
Yang pasti, kawasan ini tidak dapat kebal terhadap risiko global yang timbul dari dolar yang sangat mahal yang merugikan keuntungan perusahaan dan pengetatan The Fed yang menjauhkan modal dari pasar negara berkembang.
Namun, banyak pengamat pasar mengatakan bahwa kali ini akan berbeda dari eksodus dana asing yang terlihat pada tahun 2013 mengingat fundamental ekonomi yang lebih kuat. Dana global menggelontorkan US$2,4 miliar bersih ke wilayah tersebut tidak termasuk Singapura.
Dan sementara sebagian besar bank sentral global telah dipaksa untuk memperketat kebijakan karena mereka menghadapi inflasi yang tinggi yang sebagian didorong oleh stimulus pandemi selama bertahun-tahun, masalahnya tidak terlalu akut di Asia Tenggara.
Indonesia, yang pasar sahamnya termasuk yang berkinerja terbaik di dunia tahun ini, baru mulai menaikkan suku bunga pada Agustus.
Perkiraan pendapatan ke depan untuk ukuran Asia Tenggara MSCI telah naik hampir 4 persen sejak awal kuartal, dibandingkan dengan penurunan 1,5 persen untuk indeks dunia.
Pemerintah kawasan “belum menggunakan dana fiskal mereka, mereka belum menggunakan dana moneter, harga riil masih masuk akal dibandingkan dengan banyak tempat lain,” kata Crabb dari Robeco. “Kami telah melihat pendapatan yang keluar dari tempat-tempat seperti Indonesia sangat tangguh.”